La prochaine conférence du Fonds monétaire international s'annonce paisible.

Le système monétaire, issu des accords de Bretton Woods, modifié par l'instauration des droits de tirage spéciaux, prête à de multiples critiques. Nostalgiques de l'or, d'un côté, futuristes d'une banque centrale à l'échelle du monde de l'autre se rejoignent dans la dénonciation d'un système bâtard, qui accorde des privilèges illégitimes à un pays par rapport à tous les autres, aux États industrialisés, donc riches, par rapport aux États en voie de développement. Ces critiques présentent cette année un caractère académique.

Pourquoi? Pour la simple raison que depuis la crise de mai 1968 il ne reste plus, parmi les Dix, d'État contestataire. Le gouvernement français se résigne provisoirement à un ordre qu'il n'aime pas. De plus, aucune des monnaies importantes n'apparaît menacée à courte échéance.

La réévaluation du mark a valeur de précédent. Elle confirme que le rapport du dollar à l'or est devenu fixe et que celui du dollar aux autres monnaies retrouve, en cas de besoin, le niveau normal par la revalorisation des autres monnaies, non par la dévaluation du dollar: celle-ci exigerait, en effet, une modification de la valeur de l'or exprimée en monnaie américaine.

Cette semi-démonétisation de l'or a mis fin à la spéculation sur le marché du métal. La politique de Washington l'a donc emporté moins en raison de la puissance militaire des États-Unis que par suite de l'absence d'une "opposition", capable de concevoir ou d'imposer une réglementation différente. La peur d'une crise générale rallierait les hésitants. Problème résolu ou solution différée?

L'expérience des droits de tirage spéciaux est trop récente pour qu'on puisse déjà en apprécier avantages et inconvénients. Choisir comme étalon international une monnaie nationale qui se dévalorise en pouvoir d'achat au taux annuel de 5% depuis trois ans, ne répond guère à la rationalité. Les énormes capitaux, placés sur le marché des Eurodollars, risquent toujours, dès que s'ouvre une perspective de profit, de se déplacer massivement vers les monnaies en instance de revalorisation. L'excédent commercial des États-Unis, cette année, n'implique pas un équilibre des comptes extérieurs (quel que soit le mode de calcul).

Les experts qui jugent sans indulgence le système monétaire en dépit du calme présent à cause de l'inflation généralisée et du déficit des comptes américains ne manquent pas d'arguments mais ceux-ci ne troublent pas les responsables, portés à vivre au jour le jour. Il existe désormais une société, financière plus encore qu'économique, transnationale, soustraite aux souverainetés des États. Cette société transnationale a une monnaie nationale, celle des États-Unis. Pour réduire les abus que permet cette situation, il faut choisir entre deux voies: renforcer le pouvoir des organisations, du type de F.M.I., ou créer une autre monnaie étalon, banque centrale supranationale ou monnaie européenne.

Le retour aux disciplines de l'étalon-or ouvre-t-il une troisième voie? Cette voie me paraît bouchée. Définitivement?